Как приключи златната еуфория през октомври 2025 г.
След значителен ръст, който изтласка цената на златото над $4 300 за тройунция, металът достигна исторически връх, движен от силно търсене на „сигурно убежище“. До октомври 2025 г. пазарът започна да отчита печалби.
На 17 октомври 2025 г. цената на златото спадна с над 2% веднага след достигането на рекорда. Към момента на писане спот цената на златото се търгуваше около $4 023 за тройунция: спад от 8,1% спрямо историческия връх от $4 378,69.
Основният катализатор за понижението беше разрядката в търговското напрежение между САЩ и Китай, след като президентът Доналд Тръмп заяви, че поддържането на цялостни мита върху Китай би било неустойчиво. Освен това по-силният щатски долар и възроденият интерес на инвеститорите към по-високодоходни активи като Биткойн
BTC
$109,952
също допринесоха за корекцията.
Знаете ли? Терминът „дигитално злато“ набра популярност, тъй като оскъдността и независимостта на Биткойн започнаха да отразяват ролята на златото като хедж срещу инфлацията.
История на златото: крахове и върхове
Историята на златото е белязана от драматични скокове и резки спадове, движени от инфлация, лихвени проценти и геополитически събития. От върха в началото на 80-те до рязката корекция след 2013 г. и силното рали през 2020-те преди спада през октомври 2025 г., пазарът на злато премина през множество възходи и падения.
Спад 1980–1999 г.: След бърз ръст, подхранван от висока инфлация и геополитическо напрежение, златото достигна връх през януари 1980 г. около $850 за тройунция. Ралито приключи с „Шока на Волкър“, когато председателят на Федералния резерв Пол Волкър агресивно повиши лихвите. Между 1980 и 1982 г. Фед изтласка основния лихвен процент над 20%, за да укроти инфлацията, което предизвика рецесия. Това доведе до масови разпродажби – цената на златото се срина с над 60% до 1982 г. и навлезе в дългосрочен мечи пазар. От около $850 през 1980 г. цената спадна до приблизително $278 за тройунция през 1999 г.
Крах 2012–2018 г.: След връха през 2011 г. златото навлезе в продължителен спад, тъй като глобалната икономика се стабилизира и акциите се представяха по-добре, което намали привлекателността му като инвестиция. През 2013 г. Федералният резерв на САЩ започна да свива програмата си за количествени облекчения, укрепвайки долара и пренасочвайки капитали към по-високодоходни активи — допълнителен натиск върху цената на златото. SPDR Gold Trust, голям борсово търгуван фонд (ETF), обезпечен със злато, отчете изтегляне на над 30% от притежанията си — сигнал за отслабващ инвеститорски интерес. Между 2014 и 2018 г. златото се търгуваше в диапазона $1 200–$1 400 за тройунция, спрямо около $1 680 през 2012 г.
2020-те: Десетилетието възстанови статута на златото като актив „сигурно убежище“ във време на глобална несигурност. Когато COVID-19 блокира икономиките, правителствата по света отпуснаха над $10 трилиона стимули, което разпали опасения от инфлация. До 2022 г. инфлацията в САЩ надхвърли 9%, засилвайки ролята на златото като финансова защита. Централните банки също увеличиха покупките, добавяйки приблизително по 1 000 метрични тона злато годишно между 2022 и 2024 г. Дори при нарастващи лихви, цената на златото се покачи от около $1 785 през 2020 г. до над $3 200 в началото на 2025 г.
Сривът на златото през октомври 2025 г. обаче остави инвеститорите да търсят алтернативи като Биткойн
BTC
$109,952
който остава относително независим от политиките на правителства и централни банки.
Как парите започнаха да преливат към Биткойн
Наративът за „дигитално злато“ значително се засили, като все повече млади инвеститори възприемат Биткойн като модерен хедж срещу инфлация и обезценяване на валутите. Мнозина вече го виждат като по-достъпен и иновативен от физическото кюлче, което изтласка пазарната му капитализация от $134 млрд. през 2019 г. до над $2,4 трилиона през първата половина на 2025 г.
Спот Биткойн ETF-и и борсово търгувани продукти (ETP) осигуряват институционален достъп, привличайки милиарди в регулирани потоци. В началото на октомври 2025 г. спот Биткойн ETF-ите в САЩ отчетоха рекордни седмични входящи потоци от $3,55 млрд., водени от iShares Bitcoin Trust (IBIT) на BlackRock, което помогна на BTC да премине $126 000. Междувременно златните ETF-и регистрираха отливи над $2,8 млрд. през последните седмици, подчертавайки контраста с инерцията на Биткойн.
Отливите от злато и притокът към Биткойн исторически показват обратна зависимост, като корелацията на Биткойн със златото пада до -0,3 в периоди на „risk-on“ нагласи. Балансите по борсите спаднаха до шестгодишно дъно от 2,83 млн. BTC, сигнал за намален продавачески натиск.
Биткойн за $200 000: реалистична ли е целта?
Пътят на Биткойн към $200 000 изглежда подкрепен от силни пазарни и макроикономически фактори. Халвингът през април 2024 г. намали блоковите награди, стягайки предлагането на фона на растящо търсене. Няколко индикатора продължават да подсказват устойчив растеж на криптовалутата.
С глобалния дълг, който стабилно нараства, привлекателността на Биткойн като децентрализиран инвестиционен актив продължава да се усилва. През първата половина на 2025 г. световният дълг достигна близо $338 трилиона — около 235% от глобалния БВП.
Институционалните катализатори за приемането на Биткойн набират инерция. Към 24 октомври 2025 г. Strategy (MSTR) държеше 640 418 BTC, следвана от Marathon Digital Holdings (MARA) и Celsius (CEP) с 53 250 и 43 514 BTC съответно.
Ход на Федералния резерв на САЩ към облекчаване на паричната политика може да даде допълнителен тласък. Нивото от $200 000 служи като силен психологически ориентир, който вероятно ще насърчи инвеститорите да се отдръпнат от активи като златото, от чиито ETF-и вече са излезли $2,8 млрд.
Знаете ли? Златото пази статута си на запазител на стойност над 5 000 години, докато Биткойн спечели подобно признание само за малко повече от десетилетие.
Как капиталът се премества от злато към Биткойн
Пренасочването на капитал от злато към Биткойн често е определяло големи пазарни цикли, показвайки как се развиват предпочитанията на инвеститорите. Ключовите цикли включват:
2013–2017 г.: Между 2013 и 2017 г. цената на златото остана относително равна в диапазона $1 200–$1 400 за тройунция след върха през 2011 г., докато Биткойн се изстреля от $100 до $20 000. Ралито беше подхранено от индивидуални инвеститори, търсещи децентрализирана алтернатива на фиатните пари.
2020–2021 г.: Между 2020 и 2021 г. институционалното възприемане изтласка Биткойн до $69 000, тъй като стимули от пандемичната ера и инфлационни страхове накараха компании като MicroStrategy да предпочетат BTC пред златото. Исторически златото привлича предпазливи инвеститори в стабилни периоди, но при „risk-on“ фази Биткойн обикновено привлича капитал с оскъдността и потенциала си за растеж.
Скорошните тенденции подсилват това изместване. Биткойн ETF-ите отчетоха $3,55 млрд. седмични входящи потоци през октомври 2025 г., докато златните ETF-и видяха $2,8 млрд. отливи. Тези потоци подчертават поколенческа промяна към дигитални активи на фона на продължаваща глобална несигурност.
Знаете ли? Предлагането на злато нараства с около 1% годишно, докато растежът на предлагането на Биткойн се намалява наполовина на всеки четири години — създавайки нарастваща оскъдност, която укрепва дългосрочния му ценови наратив.
Препятствия по пътя на Биткойн към $200 000
Въпреки че криптоентусиастите очакват Биткойн да достигне $200 000, пътят не е без препятствия. Те включват волатилност, регулаторна неопределеност, възможно завръщане на златото и конкуренция от други активи:
Волатилност на Биткойн: Както всички криптовалути, Биткойн е силно волатилен, преживяващ рязки скокове и корекции. Институционални покупки могат да предизвикат ценови ралита, докато големи притежатели („китове“), които продават своите BTC, могат да доведат до внезапни спадове.
Регулаторни неясноти: В много части на света регулацията на Биткойн все още се оформя. Продължаващата неяснота около данъчното третиране и съответствието може да възпира институционалното участие.
Възможно завръщане на златото: През октомври 2025 г. някои инвеститори, реализирали значителни печалби, започнаха да изтеглят средства от ETF-и на златодобивни компании. Междувременно крипто ETF-и отчетоха рекордни входящи потоци от $5,95 млрд. в третата седмица на октомври 2025 г., според Reuters. Силното търсене на криптоактиви помогна на Биткойн да достигне исторически връх. Въпреки това, като актив „сигурно убежище“, златото все още може да направи завръщане.
Конкуренция: Акциите, със средна годишна доходност около 10%, конкурират дигиталните активи. Токенизирани държавни облигации и цифрови валути на централни банки (CBDC) също предлагат стабилни алтернативи. Тези опции могат да отклоняват средства от Биткойн.
Поколенческа промяна при активите за съхранение на стойност
Поколенческа промяна преосмисля начина, по който хората възприемат активите за съхранение на стойност. По-младите инвеститори, оформени от дигиталната ера, все по-често се ориентират към Биткойн заради децентрализацията, безграничния характер и потенциала за висока доходност.
По-възрастните поколения, напротив, продължават да предпочитат златото заради неговата осезаема форма и доказана стабилност. Нарастващата дигитализация на финансите ускорява тази промяна, тъй като блокчейн технологията заменя бавните, базирани на хартия системи с по-прозрачни и ефективни алтернативи.
Въпреки това, златото и Биткойн могат да съществуват съвместно във времето в двустепенен хедж модел. Златото предлага надеждност чрез физическата си оскъдност и исторически опит, докато Биткойн предоставя растеж чрез ограниченото си предлагане и дигитална адаптивност. Заедно те постигат баланс между традиция и иновация, отразявайки как инвеститорите се приспособяват към все по-сложния финансов свят.
